Los ingresos públicos provinciales en este período totalizaron a $5.317.165,8 millones entre enero y septiembre 2021, equivalente al 11,1% del PIB, registrando una expansión nominal interanual del 60,1%. Esto, a su vez, equivale a una suba real del 5,0%.

A su vez, los gastos totales del consolidado de las provincias llegaron a $4.973.055,5 millones en igual periodo (10,4% del PIB), y son un 53,5% superiores al mismo período del 2020 en valores corrientes; esto implica un incremento real del 0,7%.

El fuerte incremento de los ingresos, junto a un muy moderado crecimiento del gasto, permitió que al 3º trimestre del 2021 exista un superávit fiscal de $344.110,3 millones (0,7% del PIB) para el consolidado de las provincias.

Por su parte, excluyendo del gasto total a los intereses de la deuda ($128.199,1 millones, 0,3% del PIB), se registra un resultado primario superávit en $472.309,4 millones, que equivale al 1% del PIB.

En ambos casos (superávits primario y financiero) se observa el mejor resultado de 2016 a 2021, considerando siempre los 3º trimestres de cada año. En el caso del ahorro primario, por primera vez en el período llegó al punto porcentual sobre el PBI; en el financiero superó también por única vez los 0,5 puntos.

Análisis de los ingresos

Luego de la crisis de recursos generada por la crisis sanitaria del covid-19 en el primer semestre del 2020, las cuentas provinciales comenzaron a ver ciertas recuperaciones a partir de un proceso al alza de las transferencias automáticas de recursos de origen nacional sobre finales de ese año, y en menor medida de la recaudación propia, en ambos casos, coincidentes con la finalización paulatina de restricciones en diferentes sectores de la actividad económica. Dicho año terminó con un ahorro primario que se explicó en gran medida por las transferencias nacionales no automáticas (o extracoparticipables) que generó fluidez de fondos a las provincias en el medio de la emergencia sanitaria.

En el 2021, se consolidó la suba de las transferencias nacionales y se recuperaron de manera bastante importante, en la gran mayoría de las provincias, la recaudación propia, a la par que los recursos no tributarios también recuperaron fuerza, particularmente en las provincias patagónicas.

Al tercer trimestre del 2021, el 98% de los recursos agregados de los distritos subnacionales correspondieron a ingresos corrientes, que mostró un crecimiento del 4% en términos reales.

En este marco, los recursos tributarios, que explican el 79,5% de los ingresos corrientes, tuvieron una buena performance, principalmente por el alto grado de expansión de los recursos tributarios de origen provincial, que tuvieron un alza más acelerada que los de origen nacional (10,9% vs 6,2%, en términos reales).

Por su parte, los ingresos No Tributarios y los referidos a Rentas de Propiedad, también mostraron alzas importantes (+14,5% y 47,5%, respectivamente, en términos reales) aunque representan en conjunto apenas el 6% de los ingresos corrientes.

Por su parte, los recursos derivados de las Contribuciones a la Seguridad Social (-8,3%), Venta de bienes y servicios de la administración pública (-11,5%) y las transferencias corrientes (-30,4%) sufrieron caídas reales, y el último caso es el más significativo, debido a que éstas tuvieron un comportamiento muy positivo en 2020, donde el gobierno nacional canalizó a través de esta vía una porción muy importante de recursos para atender la emergencia sanitaria.

Por su parte, los ingresos de capital tuvieron un crecimiento fenomenal, a partir sobre todo de mayores transferencias del Estado nacional para proyectos de inversión y obra pública, que se incrementaron un 138,7% real; por el contrario, los Recursos propios de capital y la Disminución de la inversión financiera exhibieron caídas reales (-10,7% y – 2,1%).

Los Ingresos de Capital, por ende, alcanzaron en este período un total de $105.102,6 millones, pero continúan representando una porción mínima de los recursos (2% de los ingresos totales), aunque debe hacerse la salvedad que dicha participación creció fuertemente contra igual período del 2020 (era del 1,2%).

Situación de las provincias: la evaluación de los ingresos en cada una de las jurisdicciones subnacionales (provincias + CABA) permite observar que, aun con importantes brechas, todas las provincias sostuvieron incrementos reales de sus recursos, y CABA fue el único distrito con bajas.

Los mejores desempeños se vieron en Tierra del Fuego (+14,6%), Misiones (+11,5%), Río Negro (+11,3%), San Luis (+11,2%), La Rioja (+10,6%) y Salta (+10,5%), que son las únicas provincias con incrementos reales de doble dígito. En estas, se observa no solo altos niveles de recuperación de los recursos tributarios de origen provincial, sino también de otros conceptos no tributos, como regalías.

Como se indicó previamente, la CABA fue el único distrito con caída real (-2,7% real), explicado por las reducciones en su coeficiente de coparticipación.

Análisis del gasto

El gasto total del consolidado de las jurisdicciones subnacionales mostró un desempeño mucho más moderado que los ingresos: también exhibe subas reales, pero es de apenas el 0,7% interanual. Por su parte, el gasto primario (que excluye los intereses de la deuda) se expandió 1,4%.

La mayor porción de las erogaciones provinciales corresponde a Gastos Corrientes, que concentra en este período el 91% del gasto total (por $4.517.335,7 millones). Estos sufrieron una retracción real del 1,5%, explicado en gran parte por el descenso observado en Gasto en Personal (-5,3%).

Los Intereses de la Deuda, por su parte, también cayeron (-20,8% real), sobre todo a partir de los efectos de las reestructuraciones de títulos públicos internacionales realizadas por doce provincias durante finales de 2020 y 2021.

Las Prestaciones de la Seguridad Social también mostraron descensos reales (6,1%), y el único componente dentro de los gastos corrientes que exhibió desempeños positivos fueron las Transferencias Corrientes (+6,0%). Dentro de estas, las transferencias al sector privado crecieron en mayor ritmo que las realizadas al sector público (+8,6% vs +4,5%), mientras que los envíos al sector externo crecen 10% real, pero son valores absolutamente marginales sobre el total de las transferencias (0,4% de las mismas).

En relación al Gasto de Capital, crecieron en importante proporción: +28,1% real, en línea con el fuerte incremento de los ingresos de esta naturaleza que se detalló anteriormente. Los mismos totalizaron $455.719,8 millones (9% del gasto total, creciendo respecto al 7% que concentro en 2020), y los tres componentes que la integran mostraron subas: la Inversión Real Directa lo hizo en 34,1% real; las Transferencias, en 6,5% (a diferencias de las corrientes, en éstas crecieron más los envíos al sector público que al privado); mientras que la Inversión Financiera se expandió en 35,9% real.

Situación de las provincias: a diferencia de lo observado en el caso de los ingresos, no existe en este caso una situación homogénea: sobre un total de veinticuatro distritos subnacionales, catorce mostraron incrementos reales de su gasto total, pero en otros diez los mismos tuvieron descensos.

Entre los distritos con subas del gasto, hay brechas de considerable magnitud: Misiones fue la provincia con la mayor expansión real del gasto total (20,7%), y junto a Santiago del Estero (17,8%), Catamarca (14,7%) y La Rioja (12,6%) son las únicas en tener subas de doble dígito.

Por otra parte, distritos como San Juan, Buenos Aires y Corrientes, no llegan a 2% de expansión.

Entre las jurisdicciones con caída del gasto, el caso más relevante se ve en Chubut: – 17,2%, única en hacerlo en doble dígito.

Al evaluar el comportamiento del gasto primario la situación es similar: Chubut vuelven a ser la provincia de mayor descenso (-17,2% para ambas); y por el otro lado, Misiones (21,3%) vuelve a registrar la mayor expansión real.

Gasto en personal, el principal factor de ajuste de las erogaciones: como se indicó previamente, unos de los componentes del gasto que a nivel consolidado mostró las mayores contracciones fue el Gasto en Personal, indicador de la política salarial de los agentes públicos provinciales. A nivel consolidado, la baja fue de 5,3% real, equivalente a un recorte de $123.400 millones (0,3% del PIB).

El gasto en personal explica el 48,3% del gasto corriente del consolidado de las provincias y CABA, reduciéndose respecto a igual período 2020, donde concentró el 50,3% de las erogaciones corrientes.

Entre los distritos, hay brechas considerables: en el piso, se observa a la provincia de Córdoba, donde el gasto de personal explica el 40,5% del gasto corriente; en el pico, San Luis llega al 70,2%.

Sobre un total de veinticuatro jurisdicciones, apenas en seis el gasto en personal exhibió incrementos reales respecto a igual período del 2020: la provincia de Misiones, en este marco, encabezó con holgura el crecimiento de este punto, con una expansión del 28,3% real; le sigue Santiago del Estero con 16,2%, y son las únicas con subas de doble dígito. Tierra del Fuego, Santa Cruz, Catamarca y La Pampa son las otras provincias con desempeño positivo.

Entre las que mostraron retrocesos reales, Chubut muestra la más fuerte: -26,8% real, seguida por Mendoza con -18,4%. Estas dos, junto a Tucumán, Chaco y CABA, son las únicas con descensos de doble dígito.

Análisis de los resultados de las cuentas públicas

Para poder contextualizar de una manera más adecuada los resultados primarios y financieros, los mismos deben verse de manera relativa al gasto del periodo analizado en cada jurisdicción subnacional.

El resultado primario es un indicar relevante para poder evaluar la ejecución presupuestaria y gestión de gobierno reciente. Al analizar el ratio resultado primario/gastos totales, el primer dato destacable es que todos los distritos muestran resultados positivos; es decir, tuvieron ahorro primario. Sin embargo, hay brechas muy marcadas entre ellos.

Córdoba presentó el superávit primario más holgado entre todos los distritos, siendo del 20,9% de su gasto total; otras jurisdicciones como Santiago del Estero, Mendoza, Jujuy, Entre Ríos, CABA, Chubut, Santa Cruz y Chaco mostraron ratios de doble dígito.

Por su parte, Catamarca y Misiones presentaron superávits primarios del 0,2% y 0,1%, los más débiles entre los distritos.

Por su parte, el resultado financiero es fundamental para realizar una evaluación financiera de las cuentas públicas. Este resultado muestra el impacto de los pagos de los intereses de la deuda sobre el desempeño fiscal.

A diferencia de lo observado en el análisis de los resultados primarios, en el caso de los resultados financieros hay dos distritos con desempeño negativo, que son los mismos que habían mostrado el menor ratio ahorro primario/gasto total: Catamarca (-0,2%) y Misiones (-0,1%)

Para Misiones, se da un caso particular: se trata de la provincia con el segundo mayor crecimiento de los ingresos totales, y la mayor expansión del gasto. Sin embargo, también se trata de una de las provincias con menor peso de deuda pública. Por ende, su déficit financiero es prácticamente nulo, y está explicado por el notable avance del gasto corriente, principalmente, y no por impactos de los servicios de deuda, que de hecho tuvieron una caída real durante este período.

Por su parte, Santiago del Estero y Córdoba exhibieron los mejores resultados: su superávit financiero equivale al 19,4% del gasto total. Otras cuatro provincias también lograron ratios de doble dígito.

Análisis de los indicadores de gestión

En lo relativo a los ingresos, se observa por un lado un incremento en la participación de los Ingresos Tributarios de Origen Provincial: al tercer trimestre 2021, explican el 30,8% del total de los ingresos del consolidado de las provincias, creciendo 1,6 puntos porcentuales (p.p) en relación a igual trimestre 2020. Esto se da a partir de una recuperación más acelerada de la recaudación provincial. Visto por jurisdicción, el mayor nivel de autonomía tributaria se ve en CABA (78,5% proviene de recaudación propia), y la menor, en Formosa (apenas 5,9% del total).

Cabe señalar que la metodología aplicada por DNAP, usada en este informe, computa un resultado financiero negativo para Misiones por $246,1 millones; pero las planillas difundidas en este mismo aspecto por el gobierno provincial, muestra un superávit financiero por $8,8 millones.

Por su parte, los Recursos Tributarios de Origen Nacional (RON), consistente en coparticipación, leyes especiales y compensaciones, explican el 47,1% de los ingresos totales, y también incrementan su participación en relación al año previo, pero de manera más moderada (+0,5 p.p). Entre los distritos, Santiago del Estero muestra el mayor nivel de concentración: los RON explican el 80,5% del total de sus ingresos; en el otro extremo, en CABA lo hacen solo en un 11,3%, el menor nivel entre los distritos.

Las Transferencias Nacionales (por fuera de los RON) perdieron peso: explican el 4,8% de los ingresos totales, cuando en igual período 2020 concentraron el 7,3%. Esta caída se da por una menor incidencia de las transferencias presupuestarias, que en 2020 crecieron fuerte ante la emergencia por la pandemia. Visto por distritos, en Jujuy se ve la mayor participación (7,9% del total) y la menor, en Tierra del Fuego y Neuquén (1,1% en cada caso).

Los Ingresos De Capital mejoraron su desempeño, y pasaron a participar del 2% del total de los ingresos consolidados, frente al 1,1% del 2020. Entre los distritos, donde mayor participación se observa de los ingresos de capital sobre el total de los recursos es en La Rioja (17%), que se explica por el factor presupuestario de asignación específica para esa provincia a modo compensatorio. En CABA, se observa el menor volumen: apenas el 0,3% de su total.

En relación a los indicadores vinculados al gasto, el Gasto en Personal participa del 43,9% del gasto total y disminuye en relación al 2020 en 2,8 p.p. Entre distritos, en Río Negro se ve el pico de participación (57,2%), y en Formosa el piso (34,3%).

Los Intereses de la Deuda, por su parte, concentraron el 2,6% del gasto total en el consolidado provincial, disminuyendo en 0,7 p.p en relación a 2020. CABA es, entre los distritos, el que muestra el mayor nivel de participación sobre el gasto: 7%. San Luis, en el otro extremo, registra el menor (0,1%).

En el apartado anterior referido al Gasto en Personal, se evaluó su participación en relación al Gasto Corriente y no al Total como se realiza en este caso. De cualquier manera, si bien el número final es distinto, las conclusiones son las mismas.

Finalmente, el Gasto de Capital explicó el 9,2% del gasto total de las provincias y CABA, incrementándose en 2 p.p su participación contra 2020. En este caso, se ve en San Luis el mayor nivel de participación (33,2%), mientras que en Santa Cruz se registra el más bajo (2,6%)

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Acumulado a marzo de 2020, la provincia de Formosa tuvo ingresos corrientes por un total de $19.170,4 millones (+36,9% i.a), mientras que los gastos corrientes totalizaron $16.250 millones (+46,6% i.a). De esta manera, el resultado económico fue positivo en $3.882,7 millones. En este punto, es importante destacar que los ingresos tributarios representaron el 85,4% del total de ingresos corrientes, y dentro de ellos, el 93,3% fueron de origen nacional.

Por su parte, los ingresos de capital fueron del orden de $123,6 millones (-47,3% i.a), mientras que los gastos de capital totalizaron $2.371,4 millones (+37,1% i.a)

De este modo, el resultado primario de la Administración Pública no Financiera de la provincia de Formosa (que surge de la diferencia entre los ingresos totales y los gastos primarios – que no incluyen los gastos de pagos de servicios de la deuda pública) dio un superávit de $1.021,4 millones, cayendo un 36,8% respecto al superávit mostrado en el primer trimestre de 2019, a partir de una mayor alza de los gastos corrientes por sobre los ingresos.

A su vez, el resultado financiero (que se calcula como la diferencia entre los ingresos totales y gastos totales, incluyendo los pagos de los servicios de la deuda pública) marcó un superávit de $672,6 millones, cayendo un 52,8% respecto al superávit de $1.423,7 millones mostrado en el mismo período del año anterior. En esto tuvo particular relevancia el hecho de que los servicios de deuda hayan crecido un 53,4% interanual (totalizó $294,9 millones)

INGRESOS DE LA PROVINCIA

Los ingresos corrientes de la provincia en el primer trimestre del corriente año totalizaron $19.170,4 millones: el 85,4% de los mismos son ingresos tributarios (de los cuales, el 93,3% son de origen nacional y el 6,7% restante de origen provincial), y los mismos crecieron un 41,6% interanual; el 9,1% contribuciones a la seguridad social (+7,3% i.a); el 3,8% corresponden a transferencias corrientes (+52,5% i.a); el 0,9% a recursos no tributarios (-4,3% i.a); el 0,6% por venta de bienes y servicios de la administración pública (+64,6% i.a); y el 0,2% a rentas de la propiedad (-5,7% i.a).

A su vez, los ingresos de capital totalizaron $123,6 millones, con importantes caídas interanuales. El mayor peso sobre el total lo tiene las Transferencias de Capital (88,8% del total), pero tuvo una caída interanual del 50,1%; le sigue la Disminución de la inversión financiera con el 11,1% del total (-2,6% interanual) y los recursos propios de capital apenas el 0,1% el total (-80,7% interanual)

De esta manera, los ingresos totales de Formosa fueron de $19.294 millones en el primer trimestre 2020, un 35,5% más que en el mismo período 2019.

GASTOS DE LA PROVINCIA

Los gastos corrientes provinciales totalizaron $16.250 millones: el 58,3% corresponde a Gastos de Consumo, que creció un 41% interanual. En este punto se destaca que el gasto en personal representa el 78,3% del total del gasto de consumo, y el 45,7% del total de los gastos corrientes; el 20,7% corresponde a prestaciones de la seguridad social (+47,3% i.a); el 19,2% a transferencias corrientes (+64,7% i.a), y el 1,8% a rentas de la propiedad (intereses y servicios de la deuda pública), que creció un 53,4% interanual.

A su vez, los gastos de capital totalizaron $2.371,4 millones, donde se destacan la inversión real directa con el 75,9% del total (+39,6% interanual), las transferencias de capital representaron el 17,4% del total (+45,2% i.a) y la inversión financiera el 6,7% (+1,4% i.a)

De esta manera, los gastos totales de Formosa en el primer trimestre del 2020 fueron por $18.621 millones, un 45,3% más que el mismo período del año anterior (los gastos primarios – sin servicios de deuda – totalizaron $18.272,6 millones).

RESULTADOS PRIMARIOS Y FINANCIEROS

La provincia de Formosa finalizó el primer trimestre 2020 con un resultado primario (ingresos totales menos gastos primarios) superavitario en $1.021,4 millones (equivalente al 5,3% de los ingresos); mientras que el resultado financiero (incluyendo intereses y servicios de la deuda pública) fue positivo en $672,6 millones (3,5% de los ingresos totales).

De esta forma, la provincia mostró una leve desmejora respecto al año anterior, pero logró sostener las cuentas públicas con superávit, en el marco de un año que se inició con grandes arrastres de la recesión económica producida por la anterior gestión de gobierno, y que tuvo apenas medio mes de impacto de la cuarentena. Sin dudas, los resultados del segundo trimestre se verán más comprometidos al haber atravesado allí la etapa más dura de la parálisis de la actividad y caída de la recaudación.

¿QUÉ PASA CON LA DEUDA?

El gobierno provincial también dio a conocer la situación de la deuda pública al cierre del primer trimestre del 2020: Formosa registró un aumento del 5,4% de su stock de deuda pública comparado con el mismo trimestre de 2019. El stock de deuda pública totalizó a marzo 2020 $5.518, poco más de $280 millones más que un año atrás.

En ese marco, el mayor peso del stock es la deuda con el Gobierno Nacional, que culminó en $4.873,8 millones, representando el 88,3% del total del stock (creciendo un 5,8% interanual), y le sigue a deuda en Títulos Públicos que acumuló $635,2 millones (11,5% del total y creciendo un 2,1% interanual).

Por ítem de deuda, la que acumula mayor stock es con el Tesoro Nacional producto de los créditos tomados con el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de Anses. Dicho stock de deuda asciende a $4.214,3 millones.

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«El estado nacional siempre tiene más herramientas y posibilidades que las provincias. Tiene una máquina que imprime«, además, «puede tener recursos de fondos internacionales. Herramientas que para las provincias son inalcanzables» manifestó el ministro de Economía de Formosa Jorge Ibáñez en rueda de prensa al ser consultado sobre el futuro mediato de las cuentas públicas.

«Nosotros si tenemos previsiones, tenemos un fondo anticíclico«, pero si las condiciones económicas que ocasionó la pandemia, «podemos tener algunos banquinazos o turbulencias«, explicó sobre la realidad de las finanzas del distrito en tiempos de pandemia.

Señaló que el gobierno nacional ofreció créditos «para tapar agujeros financieros», que no cuestionó, pero parece no convencerlo, prefiere tener la certeza de «un piso de coparticipación«. De no asistir la nación a las provincias con este piso, dejaría librados a todos los distritos a que “se rebusquen como pueden” apuntó.

“Mientras no nos garanticen este piso que pedimos las provincias, indudablemente tampoco podremos garantizar a los municipios esto mismo. Pero sí vamos a atender los reclamos de los señores intendentes, los vamos a escuchar, y veremos entre todos como podremos pasar esta difícil situación” afirmó.

“Todo parece indicar que el día 10, el señor Presidente abriría otras actividades económicas, en forma paulatina, en forma prudente, pero que permitirían que la rueda de la economía, que todavía está bastante paralizada, mayoritariamente, pueda ponerse en marcha. Si esto ocurre, indudablemente los números de la recaudación fiscal ya sea de los impuestos IVA, Ganancias, pueden ser otros y más optimistas que los del mes” cerró.

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QUÉ PASA A NIVEL NACIONAL

Argentina fabricó billetes de peso a una velocidad récord. Según la propia agencia oficial de noticias, Telam, la emisión monetaria marcó un récord en marzo al alcanzar los casi 600.000 millones de pesos.

Esta suma significa una expansión mensual de casi el 35% de la Base Monetaria, que se explica por el desarme (el pago) de Letras de Liquidez (Leliq) y una mayor asistencia del Banco Central al Tesoro para afrontar gastos ante las consecuencias del coronavirus (Covid-19), de acuerdo con cifras oficiales de la autoridad monetaria.

En números exactos, el Banco Central (BCRA) emitió 596.962 millones de pesos durante marzo.

Ese dinero fabricado con urgencia, fue a parar al Tesoro (125.000 millones vía adelantos transitorios) 60.000 millones de pesos en concepto de transferencias de utilidades, y más de la mitad, 304.421 millones, fue a parar a los bancos a través del desarme de Leliq.

El país no tiene ingresos por crédito internacional, no tiene ingresos por recaudación, está gastando más por la crisis sanitaria, y tiene una abultada deuda externa

La imposibilidad de acceder a mercados de deuda -tanto local como internacional-, para financiar un aumento del gasto y la preexistencia de un déficit fiscal primario crearon un consenso entre economistas de apelar a “la maquinita”, para pagar los gastos que ayuden a salir de la emergencia que trajo la pandemia, explica Télam.

“Siempre estuve en contra de la emisión monetaria para financiar gasto, pero hoy no te queda otra herramienta más que esta”, aseguró a Télam el analista financiero Christian Buteler. Sin embargo, cuestionó el mecanismo de emisión porque “no llegó a la gente”.

“El Central liberó Leliq pensando que iba a ir al mercado, pero, por ahora, los bancos están prefiriendo no prestar la plata. No saben si las empresas a las que le pueden prestar se lo van a devolver. Entonces están prefiriendo seguridad antes que rendimiento”, afirmó.

PARA ENTENDERLO

Uno de los principales motivos que empujan a la inflación es la emisión furtiva de billetes por parte del Estado. Ocurre que esa sobre-impresión de dinero, no tiene respaldo. En otros países, la emisión monetaria está respaldada por dólares o también por oro, entonces emiten billetes en función del respaldo en oro o dólares que tienen para esos billetes. Argentina está emitiendo billetes como una fotocopiadora, y esos billetes sin respaldo van a empujar, entre otras variables económicas, la inflación hasta el cielo.

Ahora bien, si Argentina está recurriendo a la impresión de billetes para autofinanciarse, quiere decir que no consigue ni conseguirá financiamiento o créditos internacionales, que es una de las menciones que dijo Ibáñez que tiene el Estado nacional como posibilidad que no tienen las provincias. Quizás en otros tiempos, ahora nadie le presta a la Argentina.

En definitiva, el país no tiene ingresos por crédito internacional, no tiene ingresos por recaudación, actualmente está gastando más por la crisis sanitaria, y paralelamente a todo esto, tiene una abultada deuda externa con bonistas y el FMI ya antes de este descalabro provocado por el coronavirus.

En este contexto negativo, la nación es incapaz de asistir a las provincias con la certeza que éstas están necesitando y con la cantidad de ayuda suficiente. Es tan crítico el panorama económico que el riesgo de la aparición de cuasimonedas es muy alto.

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